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DAX 15.000 und mehr? - Warum stehen wir an den Börsen wieder so weit oben? Risikomanager und Vermögensverwalter Martin Weinrauter: "Wir sind da, weil die Einnahmen der großen DAX-Unternehmen eben diese hohen Kurse rechtfertigen, die Zahlen sind gut. Was hat uns im letzten Jahr Angst gemacht? Wir hatten ja wirklich geglaubt, wir werden frieren im nächsten Winter. Das wurde diskutiert, eine Deindustrialisierung Deutschlands, das war eine Katastrophe und Angst hoch 3. Die Fakten sind jetzt genauso, wir haben aber gesehen, dass diese German Angst zwar im Markt war, aber da nicht das geschehen ist, vor dem alle Angst hatten. Wir...

In den vergangenen zwei Wochen hat der DAX bereits mehr als die Hälfte des Vorjahres minus aufgeholt. Aber! Ist dieser extrem schnelle Anstieg auch schon wieder ein Risiko? Risikomanager Martin Weinrauter: "Der DAX läuft gut, aber rufen Sie sich doch mal einen Chart auf und rufen Sie den Nasdaq auf. Da ist kein großes Sicherheitspolster nach unten. Spannend ist auch der amerikanische Arbeitsmarkt. Die großen Banken fangen an, Mitarbeiter zu entlassen. Was ist dran, wenn US-Banken entlassen?" - Nouriel Roubini ist einer der schillerndsten Ökonomen unserer Zeit, der meldet sich zu Wort und sagt: "Wir erleben die Mutter aller Schuldenkrisen"....

Der Oktober 2022 war der beste seit 84 Jahren an der Börse! Ist das der Beginn eines neuen Börsenzyklus? Sie sind Prozykliker. Warum halten Sie nicht dagegen und sind Antizykliker? Fondsmanager Martin Weinrauter: "Was ist unsere Aufgabe als Vermögensverwalter? Wir sind Risikomanager. Unsere Kunden geben uns nicht den Auftrag, das Maximum aus dem Markt herauszuholen. Sie geben uns den Auftrag in den Zeiten von Jahrestiefs, wie Ende September, mit all der Angst und den Sorgen vor der Inflation, über die Energiepreise bis hin zum Krieg in der Ukraine ... Dann geht es darum, dem Kunden zuverlässig sagen zu können: Wir...

"Wir bleiben raus aus dem Markt, solange er fällt", aber wann fällt er nicht mehr? Fondsmanager Martin Weinrauter: "Es ist immer eine Frage, wie analysiere ich die Stimmung an den Börsen. Wenn wir unsere Algorithmen in unseren normalen Kundenportfolios ansehen, haben wir nur noch zwischen 10 und 20 % Aktien. Der Rest 80-90 % steht in Liquidität auf der Seitenlinie. Wir könnten hingehen und sagen: Wir haben die Liquidität, können jetzt kaufen, denn diese Kaufpower muss man erst mal haben. Aber wir setzten sie eben bewusst nicht ein, weil die Gefahr, sie viel zu früh einzusetzen, ist viel zu groß....

Die große Frage lautet aktuell nicht "kaufen oder noch nicht kaufen?", sondern "heizen oder noch nicht heizen?". Risikomanager Martin Weinrauter hat selbst eine Gasheizung, Gas bereitet ihm aber nicht die größte Sorge. "Wenn man die Schlagzeilen liest und sich nicht vergegenwärtigt, was für Fakten dahinter stecken, kann man schon mal den Panik-Button drücken." Die Preise werden aber nicht durch die Decke gehen. "Wir haben genügend Gas auf der Welt!" Wie kann das wieder ins Lot rücken? "Beim Gaspreis wird der hohe Preis das Problem lösen – hohe Preise lösen Probleme." Die Indizes sind zwar gefallen, die Stimmung scheint aber deutlich...

Der Podcast Börsendurchblick mit Martin Weinrauter: "Angst braucht eine konkrete Antwort. Wir sind in einer Bärenmarkt-Rallye. - Hohe Preise haben eine Steuerungsfunktion. Und das beste Mittel gegen hohe Preise sind hohe Preise. - RWE überlegt, auf die Gasumlage zu verzichten, und sagt, wir haben so satte Gewinne aus erneuerbaren Energien. Wind aus der Nordsee, aber auch Solar und hat das Ergebnis nahezu verdoppelt. RWE sagt, wir brauchen die Gewinne auch, um denn Anteil der erneuerbaren Energien auszubauen. Statt bis 2035 will RWE die Gaskraftwerke umgebaut haben auf Wasserstoff bis zum Jahr 2030. RWE, der Phönix aus der Asche Konzern!"

Europa scheint im Epizentrum der Belastungen zu stehen, dennoch ist der Markt nicht nach unten durchgebrochen. "Kein nennenswertes Tief, ein Widerstreit. Aber man hat Angst vor einem Crash", sagt Martin Weinrauter von Grohmann & Weinrauter. Die Marktteilnehmer pendeln zwischen Gefühl und Statistik, "das ist diffus". "Wir sind raus aus dem Markt. Unser Problem ist, wie und wann kommen wir wieder rein?" Warum kocht jetzt auf einmal diese Teuerungsrate wieder hoch? Und wie viel Rezessionsangst steckt im Markt? "Das R-Wort ist wie Lord Voldemort, der nicht beim Namen genannt werden darf." Grohmann und Weinrauter hält 70 bis 80 % Liquidität in...

In der Börsenberichterstattung hört man gerade von Bedrohungsszenarien und Angst, liest vom "perfektem Sturm" oder dem "Hurrikan, der auf die Weltwirtschaft zukommt". Die Börsen haben sich nach dem Sturm in Q1 aber wieder erholt. Sind wir vielleicht nur im Auge des Hurrikans? Risikomanager Martin Weinrauter von Grohmann & Weinrauter: "Wir sind ja Quants, sind also Menschen, die mathematische Modelle benutzen und sich damit an den Börsen zu orientieren. Ich vermeide solche Meinungen. Wenn das nämlich nicht der Fall sein sollte, hänge ich völlig an der falschen Seite fest und komme nicht zurück. Wenn ich Argumente höre, die mich überzeugen, dann...

"Die entscheidende Frage lautet nicht, ob oder wann ich aus einem schwachen Markt rausgehe", sagt Risikomanager Martin Weinrauter", die entscheidende Frage lautet: wann komme ich wieder rein in den Markt?" Denn, bei allem Bestreben, Verluste zu vermeiden, ist das größere Interesse der Anleger, im richtigen Moment Performance zu machen. "Dieser Punkt wird kommen. Er wird dann kommen, wenn die Stimmung an der Börse eigentlich noch schlecht ist." Und darauf müssen sich Anleger jederzeit vorbereiten. Der US-Markt ist zwar langfristig tendenziell stärker, momentan zeigt er aber deutliche Schwächen. "Der US-Markt erzeugt ein Ungleichgewicht zwischen Nachfrage und Angebot. Das ist der Grund,...

"Die Widerstandskraft des Marktes erstaunt mich, diese Resilienz", sagt Risikomanager Martin Weinrauter. Eigentlich gibt es genügend Gründe, ja sogar Hammerschläge, dass der Markt runtergeht. Aber er tut es nicht. "Es herrscht eine große Diskrepanz zwischen Erwartung und Realität." Das liegt daran, dass die Stimmung viel zu schlecht ist, als dass der Markt weiter fallen könnte. "Das klingt erstmal etwas schräg..!" Erst wenn schlechte Stimmung auf fallende Kurse trifft, dann kann es beschleunigt abwärts gehen. Sollte man jetzt nicht doch auf die Stimmen und das Bauchgefühl hören und aussteigen? "Das wäre das gefährlichste, was ein Risikomanager machen kann: Nicht auf seine...